“我们不用比其他人更聪明，但必须比其他人更自律。” —— 沃伦·巴菲特。

 大多数人都没有正确了解，真正正确的财富增长方式是的缓慢而稳定的，它更需要的是持之以恒地把每个小收益把握住。你不需要发明下一代iPhone，所有你要做的只是别自己给自己下绊儿就行了。

记住这一点，接下来让我们谈一谈利用有史以来最好的投资工具之一 —— 股票市场——来做长期理财的四个关键要素。在上一篇文章《个人投资理财原则系列（一）期待什么样的股票投资收益才是合理的》里我们提到，中国股市在过去的12年里平均每年增长14-15% 。想想看，这是多么的惊人！ 在这样的收益表现趋势下，任何一个中产水平的投资人只要在这期间一直持续长期投资都有可能会积攒出客观的收益。但是上一篇文章也指出，想要从股票市场里获得这些回报，你必须得能承受得市场巨大波动带来的心理压力。就像巴菲特还说道的，“在你的投资资本跌到50%的情况下做不到不惊慌失措的话，就别来股票市场了。”

所以说，稳定的财富增长听起来容易做起来难。今天我们要为你介绍4个帮助你在一生的投资过程中以最小的风险赚取最多收益的关键要素。

一． 投资多样化

 任何一家公司都可能随时破产。举个非常著名的例子，安然公司（Enron Corporation）曾因其雄心勃勃的项目而备受赞誉，并被《财富》杂志连续六年评为“美国最具创新精神的公司”。在它的鼎盛时期，它的总市值超过600亿美元，2000年披露的营业额达1010亿美元，绝对是华尔街的宠儿。但仅仅一年后，2001年11月30日它就申请了破产。

你可能会认为一个精明的投资者应该可以提前看到崩盘的迹象。但在安然公司的案例中，基本不可能。当时有各种专业的财务分析人员被指派到安然公司做全职调查，他们有几十年的在这个行业里全面的实践经验，等到他们才刚刚开始对安然公司不透明的财务做法产生怀疑的时候，一切就都晚了，崩盘就没有任何前兆地发生了。就连他们都预见看到崩盘的到来，何况普通的个人投资人？而且要想到的是，对于他们来说，这可是关乎他们的自己的事业以及上十亿资产的事情。

这就是为什么多样化投资对普通投资者至关重要，因为不管哪个公司都随时有崩盘的可能。回头看一眼整个中国股市历史回报，假如你做得到每年多多少少积攒些积蓄，并且在很年轻的阶段就开始每年持续投资，到60岁以后，这种长期的在股市里的投资足以为大多数人提供一个舒适的退休生活；还是说你更愿意冒着赔光一切的风险把你全部资产投入到一只股票里，期盼一夜暴富呢？实现多元化经营的一种最简单的方式就是是通过投资于广泛的市场指数，例如投资跟随MSCI中国A股、沪深300的ETF等。

二． 做长期投资

 即使是在多样化的投资组合中，也不可避免地会涉及到一定的振幅，但是这都是投资股票市场必然发生的也是非常正常的。

图表1里我们甚至可以看到2010和2011连续出现了两年的熊市，心脏不好的投资者怕是对股市已经完全失去信心了。然而，从整体上看在过去的12年中，该指数的总回报率约为400%，相当于同期14.25%的年收益率。

图表 1：MSCI 中国A股净收益总额指数（¥），年度收益率。2017年的数值是按2016年12月29日至2017年6月30日期间得出。图片来源：上海陶德网络科技有限公司，数据来源：MSCI Inc。自2005年5月10日起。

三． 在压力下保持冷静

 现在我们有了多样化的投资组合，并且也做了长期的投资计划，这都非常正确也非常重要。但是，如果你一旦开始试图预测什么时候低买高卖，之前的这一切努力可能就白费了 。“低买高卖”听起来很动听，但往往是不切实际的。在现实生活中，我们一次又一次地看到多少人禁不住诱惑尝试去做“市场预测”，结果的话我想就不用多说了。

越是生意场上的成功人士有时反而越会栽到这个错误上，因为ta们在一生中大多数的生意抉择都是靠直觉行事。 然而，在股票市场里作为一个理性的投资人是不应该靠这种直觉进行投资的，要像沃伦·巴菲特所说：“在别人贪婪时心生畏惧，在别人畏惧时心生贪婪。”。

请仔细品味一下下面的几段话：

1. 股票市场有趣的一点是，每次一个人买进，意味着就有另一个卖出，而双方都会认为自己的决定是精明的。

2. 短期市场波动背后的原驱动力就是两种情绪——恐惧或贪婪。

3. 也就是说，预测市场就意味着要预测市场背后的人的情绪。这怎么能预测呢？我们甚至都做不到预测自己明天早起时的情绪，又怎么做得到去预测全球投资者的情绪？

4. 你也许会说，有时候地理政治事件也会影响市场（例如恐怖袭击等等）。这是没错，但是等到我们普罗大众意识到市场会受到影响的时候，市场往往已经做出反应了。市场本身会像水一样，自己不停地找平。任何我们得到的信息优势，市场都会先于我们知道，并把这些信息反应到相关证券的价格上。也就是说，当我们知道某些事件影响了市场走势而正要准备行动的时候，事件本身对市场的影响可能已然过去了。

5. 综上所述，“预测市场”是不可能的。

四． 注意基金的费用比率

最后，让我们来看看基金费用随着时间会如何影响你的资金累积的。

购买大部分的基金都会产生几类费用，首先是基金年费，通常由基金管理费（付给相应的资产管理公司）和托管费用（付给相应基金托管机构）组成。一般来说，所有共同基金和ETF都有这笔费用。托管费会在投资总额的0.1%到0.2%之间。共同基金的管理费会在在1%至2%之间，ETF的管理费会在在0.4%至0.8%之间。第二，在购买基金时，投资者通常需要支付一次性的购买费；ETF通常没有或有的话也是非常低的，而共同基金会在0.5%至4%之间。第三，投资人在卖出基金，还会有一项赎回费。ETF一般没有赎回费。第四，散户投资者在购买/卖出基金时，还需要给ta的经纪人支付代理费（ 这个代理费的话，网上开的股票账户一般要比在银行开的户底一些，但是在银行开户的话当然会得到更好的人工咨询服务）。最后，投资者如果还聘请了金融顾问的话，还需要向金融顾问支付咨询费用，这项费用的高低则取决于ta和顾问之间的合同 。

下面的图表2显示的是考虑到不同的基金费用情况，中国A股市场大盘指数不同的回报曲线。我们取总费用占投资总额的0.5%作为例子，那就意味着如果一个投资者在2005年5月29日将10万元人民币投进入MSCI中国A股指数（指数不可以直接购买，这里只是用来演示；想要投资某指数需要购买跟踪这个指数的基金），到2017年6月30日他的资本可以累积到大约38万。如果年费变成2%，比如由有些知名共同基金的“明星”投资组合经理管理的基金产品，那投资者的资本最后大概只有31.7万元人民币。可见敢理直气壮地收取像这样昂贵年费的基金产品，绩效就必须大大优于市场指数，否则就划不来了。

图表 2：MSCI 中国A股净收益总额指数（¥），与考虑3种不同年费比率情况曲线。数据来源：MSCI Inc，图片来源：陶德网络科技有限公司。自2005年5月10日起。

结语

股票投资并不像有些人想象的多么可怕、多么神秘。也许有些投资策略可能会略胜一筹，但这几点基本的要素的真实性是经过时间的验证的。保持投资产品的多样化，做长期投资计划，不要妄想预测市场，并把费率保持在合理范围内，这几点就是得到一个会健康成长的投资组合的4个最关键的要素。

-----

本文相关理财工具：

资本演化器